【证券投资基金不能投资股权】地产股纷纷破净 估值体系待重建


发布时间:2021-04-10 23:23:52 阅读量:76202 作者:瑄家

地产股的估值体系似乎崩溃了证券投资基金不能投资股权。当然,地产股估值标准本身一向是个难题。成熟市场地产股的估值,一般不参考市盈率。房地产作为资金密集型产业,更多的是采用市净率,主流是股价在每股净资产基础上打个折。这一点上,A股倒不能参照海外市场。因为美国房企公开说开发楼盘利润率能保持5%就不错了,而我国房地产企业的利润率非常高。以昨日发布年报而被市场认为低于预期的冠城大通来看,房地产业务38%的毛利率、公司50%以上的净利润增长率,完全是成长型企业的业绩。所以,A股地产股估值体系用净资产估值过于保守,用市盈率估值可能合适些。不过,当下则是市净率、市盈率估值都失效了。

上证指数像2012年底一样挣扎在2000点附近,地产股估值状况却比一年多前残酷许多。

昨日收盘,地产板块中超过一半股票(72只)的市净率低于2倍,其中15只股价已跌破净资产;市盈率方面,23只地产股低于10倍,4只在5倍及以下。低估值的趋势正席卷地产股。

估值标准失效证券投资基金不能投资股权

众多银行公告房地产信贷政策没变化,暂时未能挽回地产股颓势,周三,深沪地产指数仍跌1%以上。“招保万金”四大地产龙头股之一的招商地产,现在5倍市盈率、1倍市净率,公司估值低了还是高了,难以判断。万科A的市净率也是1倍左右。以往万科A常被当做地产股估值参照物,现在几乎没有房地产行业分析师称估值触底。在估值重心不断下移的当下,市场已经找不到坐标。房地产分析师的兴趣倾向于与自贸区、互联网等题材相关的公司。

如果看海外上市的国内房企,情况可能更悲观。在国内因亚洲冠军杯等事件风光无限的恒大地产,现在市盈率4.3倍,市净率不到0.3倍,其赴香港上市时市盈率在5倍左右。2009年冬,募资规模超过恒大的龙湖地产,招股市盈率20倍,现在7倍,市净率则低于0.6倍。2012年底赴香港以5倍市盈率招股的地产公司旭辉控股集团,现在市盈率3.7倍,市净率0.35倍。

事实上,创业板和地产股都不看估值了。去年以来,创业板个股不管是不是高估值也能涨,现在地产股不管是不是低估值一样跌。周三,跌幅最大的地产股是冠城大通,该股也是市盈率最低的非ST类地产股,市盈率仅4倍。

重建时刻还没到来

对于房地产而言,当下所有目光都聚焦于“银行停贷事件”。但以后人们会发现,这只是一个插曲。将来对房产及房地产股票最重要的,应该是房产税。

证券时报记者参加过一次研讨财税改革的会议,体制内外的智囊们研究的是新一轮税改后,随着土地财政的不可持续(很多城市的地快卖光了),地方政府将依靠哪些税种?答案是,只有房产税能作为地方主体税种。这一两年有媒体报道了我国在几个城市试验了房产税但对房价影响很小的新闻。这个事实并无错误,但有个重要的前提:既然试验中房产税都不是主体税种,怎么可能对房价产生巨大影响?

当房产税成为地方政府依赖的第一大收入来源时,投资功能锐减的房产的金融属性将会削弱,居住属性将会突出,这时将是估值体系彻底重建之时。

这个重建时刻还没到来。全国统一数据的不动产登记刚启动,或许五六年后才能运行,房产税的全国推行恐怕数年内难有具体进展。急速膨胀的泡沫被刺破,也应有数年时间。在此之前,地产股应还有几年好日子。从这点看,目前市场对地产股的中线预期过于悲观了。罗峰

让我们来看一组数据,截至本周三,也就是6月30日,今年上半年的最后一个交易日,上证综指2400点整数关口无声告破。截至收盘,沪指报2398.37点,上半年累计跌幅为26.82%;深成指报9386.94点,上半年累计跌31.48%;创业板指数报919.31点,上半年累计重挫90.19%。沪深两市市值蒸发了逾2.5万亿元。

服务业也是消费升级的重要方向。从各国情况来看,当居民收入达到一定水平后,增长的收入更多的被用来购买各种劳务。综合服务业的长期发展趋势、政策推动以及行业基本面等因素,我们看好软件、现代物流等现代服务业。

资深球迷和股民景东最近义无反顾地冷落了股票,投进了世界杯的怀抱。“股市天天有,世界杯4年才一次,怎么能错过。”景东最近的作息时间已经和南非一致,晚上看球到5点,然后一觉睡到下午2点,这个时候股市早该收盘了。“股市这几天不上不下的,没劲,干脆不管它了,估计到世界杯结束,也不会亏多少。”

评级机构穆迪周三宣布,将西班牙列入信用评级可能遭下调的名单,主要考虑到该国增长前景恶化及财政挑战严峻。该消息重新点燃了投资人对欧洲债务危机恶化的担忧,美股当日尾盘跳水,再创年内新低,周四的亚太及欧洲市场也跌声一片。原油期货亦大幅下挫逾1%。

中国证券报记者统计发现,6月份东方锆业发生32笔大宗交易,为成交笔数最多的股票,其6月份通过大宗交易累计成交1581.87万股,成交额达到2.54亿元。同时,万家乐发生9笔大宗交易,成交笔数排名第二,累计成交1.7亿元,成交股份1500万股。6月份发生大宗交易笔数较多的还有怡亚通和美尔雅,都是6笔交易。其中,怡亚通通过大宗交易成交1.48亿元,成交1250万股;美尔雅成交1.74亿元,成交1790万股。

近年来,文化企业在创业板中的表现日益突出,无疑成为资本市场各路资本热捧的“新宠”。目前已有十余家文化企业在A股创业板上市,并且在上市后得到了市场和投资者的广泛认可。这些文化上市公司涨幅居前、市值领先,成为了创业板涨幅排名前十的“常客”,已诞生了华谊兄弟、光线传媒、乐视网、蓝色光标等一批“模范公司”、“明星公司”。

相比前两种新的投资者工具的出台,史上最严厉的房地产调控政策的推出充分发挥了其“无与伦比”的影响力。4月17日,以最严厉的二套房贷政策为首的“新国十条”政策出台后,4月19日地产股出现了雪崩式下跌,致当天地产指数下跌幅度达到8.32%,创下今年以来的最大跌幅,地产股全线下跌,20多只地产股跌停。也正是至此开始,A股拉开了本论暴跌的序幕。

在鼓励民间资本参与机构养老服务方面,《意见》提出,支持采取股份制、股份合作制、PPP(政府和民间资本合作)等模式建设或发展养老机构。鼓励社会力量举办规模化、连锁化的养老机构,鼓励养老机构跨区联合、资源共享,发展异地互动养老,推动形成一批具有较强竞争力的养老机构。

相关专家表示,康美药业作为国内中药材龙头企业,已于2014年1月顺利拿到直销牌照。康美直销业务与电商平台的融合创新必将产生巨大的商业空间。

水泥和螺纹钢一般都是一起使用,它与螺纹钢产量的比值能够客观说明出螺纹钢的实际使用情况证券投资基金不能投资股权。根据现在及未来几个月两者的比值情况,决定了三季度仍然将是一年内的用钢高峰期。加之2010年前5月份巨量的商品房新开工面积,较2009年前5月同比增加76%,政府对于高铁7000亿的投资以及对于保障性住房的责任下达都将使得国内建筑用钢需求仍将在三季度保持高位。

让我们来看一组数据,截至本周三,也就是6月30日,今年上半年的最后一个交易日,上证综指2400点整数关口无声告破。截至收盘,沪指报2398.37点,上半年累计跌幅为26.82%;深成指报9386.94点,上半年累计跌31.48%;创业板指数报919.31点,上半年累计重挫90.19%。沪深两市市值蒸发了逾2.5万亿元。

参与春节“抢红包”的许多网友发现,新版支付宝新增了股票行情功能,搭上券商。此前,胜在社交的腾讯就上线APP“自选股”,不仅能看行情,还可跟好友侃股票。近日,百度也上线APP“百度股市通”。专家分析认为,随着众多互联网巨头的涉足,证券行业或将成为2015年重点被冲击的金融领域,继银行之后,券商的服务模式可能被颠覆。 扬子晚报记者 徐 兢

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网友评论:

来自孝感的网友说:评论时间:2021-04-10

我什么时候才能像你一样,转身就爱别人。回复


来自宜兴的网友说:评论时间:2021-04-10

年轻的心灵本不该静如止水,波澜不起。世界是属于年轻人的,趁着年轻到广阔的世界上去闯荡一番,原是人生必要的经历。回复


来自广汉的网友说:评论时间:2021-04-10

你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。回复


来自锦州的网友说:评论时间:2021-04-10

在这个世界上别太依赖任何人,因为当你在黑暗中挣扎的时候,连你的影子也会离开你。回复


来自咸阳的网友说:评论时间:2021-04-10

所谓永远,所谓曾经,到不了的就是永远,忘不了的就是曾经。回复


来自海门的网友说:评论时间:2021-04-09

我们不肯探索自己本身的价值,我们过分看重他人在自己生命里的参与。于是,孤独不再美好,失去了他人,我们惶惑不安。回复


来自广水的网友说:评论时间:2021-04-09

生活中最难过的莫过于当你遇上一个很特别的人,却明白永远不可能在一起,或迟或早,你都不得不放弃。回复


来自惠州的网友说:评论时间:2021-04-09

第一个男人教会了你风月情愁,最后一个男人却给了你天长地久。女人,最值得珍惜的是最后一个男人,而不是第一个。回复


来自桐城的网友说:评论时间:2021-04-08

你瘦,美,有钱,脑子也好,有独立的人格和照顾自己的能力。你不会败给这个社会,所以也请一定不要败给自我否定。回复


来自南阳的网友说:评论时间:2021-04-08

看一回凝静的桥影 数一数螺钿的波纹 我倚暖了石栏的青苔 青苔凉透了我的心坎 月儿你休学新娘羞 把锦被掩盖你光艳首 你昨宵也在此勾留 可听她允许今夜 来否回复


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