【华泰证券 张晓斌】美国页岩油还能重回繁荣期吗?


发布时间:2021-05-07 04:58:39 阅读量:9886 作者:阔继

页岩油此前因低油价而关闭的产量至少已经恢复了30万桶/日华泰证券 张晓斌。

油价复苏,页岩油生产商复产,美国页岩油还能重回繁荣期?

这一轮经济衰退开始三个月后,美国页岩油钻井公司正在恢复生产,但产量仍将继续大幅下降,从而拖累美国今年晚些时候的整体产出。随着油价接近每桶40美元,许多钻井公司已经能够覆盖运营成本。

美国能源咨询机构JBC Energy在通知中写道

,4月和5月一共关闭了115万桶/日的产量, 7月和8月产量将迅速恢复。

但这些并不意味着美国石油产量将呈v型反弹。

“40美元的油价未必足够。在40美元的油价下,没有人会增加钻井,没有人会增加钻机队。”

“我试图让欧佩克成员国相信,我们的行业已经发生了变化。现在产量增长放缓了,向股东返还现金是重点。”

恢复生产也不等同于钻探新油井。谢菲尔德还指出,

40美元油价并没有带来什么变化,油价需要涨到45-50美元,才能看到人们开始增加钻井平台和压裂设备。

“大多数公司的杠杆率过高,由于已经难以继续从股市融资,它们将利用现金流来修复资产负债表,所以在我看来,页岩油公司并不会急于增加钻井活动。”

尽管钻井重启后会带来短暂的冲击,但由于钻井已经大幅减少,美国整体产量仍将继续下降。谢菲尔德认为,

在没有投资的情况下,页岩油产量的年均递减速度会在35%到40%之间。

许多钻井公司今年将尽力保持产量持平,或者尽量减少产量下降。他估计,

到2021年底,美国的石油产量将跌破1100万桶/日。

其他分析师也有类似的展望。能源咨询机构JBC表示:

到今年9月,页岩井的自然减产将累计达到近200万桶/日

,这将使美国的供应量一直受到抑制,直到2021年中期。”

评论道,由于对二叠纪盆地的前景更为保守,2021年石油市场的前景“总体看涨”华泰证券 张晓斌。该行分析师与六家大型二叠纪油气生产商会面后进一步表示,他们得出的关键结论之一是,在恢复两位数的产量增长之前,油企高管们会优先认真考虑现金流和降低杠杆率的问题。

除此之外,该行分析师在一份报告中指出,生产商普遍认为,早期产量增长更多是一种上行趋势,而非基本情况。高盛认为,这些高管预计

2021年油价不会升至50美元区间,而是将维持在40美元区间。

油价保持在每桶40美元区间符合欧佩克+的目标,该组织希望阻止页岩油反弹华泰证券 张晓斌。一位熟悉欧佩克+谈判的俄罗斯消息人士对路透表示:

欧佩克+的计划是维持油价在每桶40- 50美元,因为一旦油价进一步上涨,例如涨至每桶70美元,就会鼓励包括美国在内的产油国过量生产。

近期欧佩克+实施减产协议并短时期内延长减产已经拯救了石油市场,甚至可能导致2020年下半年供应不足。能源调查公司Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen指出:

就算欧佩克+的减产量缩小200万桶/日,至770万桶/日,只要需求持续复苏,我们认为原油市场从8月起将出现供应不足。

Rystad Energy还认为,油价上涨会促使美国减少的石油产量迅速恢复,最终导致压裂机组人员提前结束休假。

然而,市场在几年内都不会回到大流行前的状况。因为除了需要清理堆积如山的库存外,美国页岩油还有大量债务即将到期。最重要的是,尽管需求在上升,但可能会远不及大流行前的需求水平。

正如先锋公司的谢菲尔德所表示的那样,

在许多经济体“重新开放”之后,需求将迅速反弹至9400-9500万桶/日

,但之后几年的需求将停滞不前,直到冠状病毒疫苗能够广泛普及。他预测,

全球石油需求要到2022年或2023年,才能回升到大流行前的约1亿桶/日的水平。

此前,宋林就向外界释放“华润集团未来会整体上市”的信号。

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页岩 美国 油价

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网友评论:

来自常宁的网友说:评论时间:2021-05-07

有的人25岁就死了,只是到75岁才埋葬。我们究竟是活了365天,还是活了1天,重复了364遍。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2021-05-07

你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。回复


来自双流县的网友说:评论时间:2021-05-07

富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。回复


来自齐齐哈尔的网友说:评论时间:2021-05-07

我把我的一颗心放在你的胸膛里,从此由你来决定它是快乐的还是悲伤!我把我的一世情放在你的血液里,由此来让你明白我是真心的爱恋着你!我把我的一双眼放在你的眼眶里,从此由你来决定它是黑暗的还是光明!回复


来自蚌埠的网友说:评论时间:2021-05-07

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


来自兖州的网友说:评论时间:2021-05-06

我害怕说不出口的爱,会变成烟火后的空白。想着下雨天一个人在等待,没有勇气告白。回复


来自扬中的网友说:评论时间:2021-05-06

我们做的最有默契的一件事就是,我不联系你,你也不联系我。回复


来自济南的网友说:评论时间:2021-05-06

越是兵荒马乱的年纪,越容易遇到让你落荒而逃的人。回复


来自富德的网友说:评论时间:2021-05-05

所有的动力都来自于内心的沸腾。如果你做不到一件事,无论是搞好人际关系,还是寻找爱人,还是减肥,都是因为你还没有真正想做。回复


来自清镇的网友说:评论时间:2021-05-05

聊再多的天都不如见一次面来得实在。回复


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