【平安证券新股交款】IPO重启制度改变后 无风险高收益"打新美梦"难再现


发布时间:2021-05-07 06:01:22 阅读量:62993 作者:皓福

“小盘股取消询价,改为由发行人和中介定价,也意味着小盘股IPO被低估程度可能将大幅减弱,打新的一二级套利收益下滑,打新很可能不再是无风险事件,需承担跌破发行价的风险平安证券新股交款。”国泰君安分析师徐寒飞判断。

中国证监会新闻发言人表示先恢复前期暂缓发行的28家已缴款的企业的发行,并考虑年底前重启IPO。同时改革新股发行体制,取消新股申购预缴款制度。

业内人士称,这意味着因A股巨幅波动而暂停了4个月之久的IPO终于得以恢复,而发行制度的改变将减缓打新的“流动性虹吸效应”,新股无风险高回报将成过去时。

IPO重启有助于实体经济

证监会决定,在IPO暂停前已获得发行批文并完成预缴款的10家企业,将作为第一批重启发行,发行时间约在两周以后;18家已获批文未完成缴款的企业,拟在12月分两批完成发行。

IPO暂停是7月股市巨幅波动背景下的临时措施,有序恢复也是预料之中。在不少业内人士看来,只有恢复市场的融资功能,才能解决实体经济发展和产业升级中的一些根本问题,只有重启IPO才能让当前流动性过剩却资产配置荒的局面有所改善,投资者能获得更多选择。

国泰君安首席宏观分析师任泽平认为,IPO重启有助于促进资本市场和实体经济良性互动,有助于推进注册制改革和中国经济转型升级。更加规范法治的资本市场将在中国经济转型升级中承担历史性使命。

博时基金认为,从时点来看,A股经历了三季度的巨幅波动、清理配资、严查市场操纵,目前已经逐渐企稳且恢复了正常机制。

新股持有期收益率

将有所降低

此次新股发行制度对承销制度有较大改革。比如,取消现行新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后再进行缴款;公开发行2000万股以下的,取消询价环节,由发行人、主承销商协商定价。

华泰证券分析师张晶表示,之前IPO集中发行的弊端就是每逢新股发行时,大量的资金因为参加打新而被锁定,从而导致二级市场流动性不足,股市因此出现不必要的震荡。所以需要改革新股发行时打新资金冻结问题,避免打新抽走市场流动性,以减缓新股发行给市场带来的冲击。

2015年已发行的新股中签率通常不足1%,即意味着打新冻结资金超过了实际申购规模100倍平安证券新股交款。虽然预缴款有利于控制风险,但资金利用效率极低。这次取消新股申购预先缴款,除了减少打新带来的旧股卖压,也将解决巨额打新资金冻结对于货币市场的扰动。

另外,现行的发行制度规定了新股定价的估值上限,新股发行价格通常显著低于市场价格,存在制度套利空间,使得打新收益成为实际意义上的无风险利率。上半年股票市场持续上涨,新股回报率一度超过500%。

博时基金认为,在取消预缴申购资金后,与上半年相比,打新资金的利用效率将显著提高,新股中签率将进一步下降;同时目前的市场环境下,新股持有期收益率也将有所降低。

不会影响投资者信心

满仓打新成为可能

业内人士普遍表示,重启IPO无需过度反应。首先,重启IPO的具体时间可能会是在年底以前而非现在;其次,小规模的IPO对于资金面并无显著影响,今年的28家企业中小盘股居多,融资压力不大。

此外,值得注意的是,此次重启IPO取消申购预先缴款却仍保持市值配售制度,意味着持有股票拥有打新的权利,却无打新成本。这也增强了投资者持有股票动力,满仓打新成为可能。

在一部分市场人士看来,“国家队”所持股份是当前A股市场“主力军”,市值配售制度意味着将有更多“国家队”的增量资金入市平安证券新股交款。继全国社保基金与企业年金后,养老保险基金也即将登陆A股,新制度在为资本市场带来长期投资资金而平抑市场波动的同时,也将实现养老金的保值增值。

兴业证券首席策略分析师张忆东认为,短期来看投资者对于IPO重启的影响看法可能有分歧,但总体来看不会影响投资者信心,不会影响此轮行情趋势。 据新华社

此外,安信证券还看好苹果产业链。随着换机周期的龙头王者回归,进入2015年,applewatch也即将发布,苹果将进入产品最丰富的一年,相关产业链将充分受益,经过前期回调,大部分个股接近2015年20倍以下的估值安全区域,重点关注欣旺达、立讯精密。

昌源水务是新疆地区最大的专业水务投资和运营管理公司,拥有新疆多个市、县、经济开发区的水务特许经营权,现已形成较强的供水能力。2011年昌源水务实现营业收入2.91亿元,净利润2.05亿元;2012年营业收入3.38亿元,净利润2.36亿元;2013年一季度营业收入8516.42万元,净利润4168.11万元。公司方面表示,重组完成后,上市公司将形成以城市供水和工业供水为主的业务格局,在资产规模快速增长的同时,有望为股东带来更好的投资回报。

例如,深交所于2012年8月修订的中小板信息披露备忘录就体现了上述规定内容。芭田股份董秘张重程告诉证券时报记者,该备忘录中已经体现了深交所鼓励半年报披露时间在8月份的上市公司在7月底前披露业绩快报等内容。由于深交所没有公开发布上市公司半年报披露工作安排,也有一小部分公司可能在部分规定上有不同的理解。例如,今年创业板公司半年报业绩预告就没有严格遵循往年的惯例进行披露。按照往年交易所的要求,全部创业板公司均应在7月15日前披露业绩预告,由于今年不作强制要求,全部355家创业板公司有20家公司未如期披露业绩预告或业绩快报。   证券时报记者 周少杰 实习记者 丁曼茹

方正证券1月6日晚间发布公告称,该公司第二大股东政泉控股向中国国际经济贸易仲裁委员会(以下简称“贸仲委”)提起仲裁申请,要求方正证券向其支付30亿元赔偿费用,并表示湖南省长沙市开福区人民法院已经冻结方正证券自有资金17.73亿元,此事项已经对其正常经营造成影响,公司存在发生重大风险的可能性。

“2015年将成为券商资产证券化爆发元年,届时新增量有望达到1500亿元。”业内人士分析,资产证券化业务由审批制改为备案制,未来有望成为券商资管业务的重要增长点。而从2014年券商资产管理业务的发展形势来看,亮点颇多:券商理财产品的B份额风光无限,公募产品也欣欣向荣。

根据公告,公司与特殊机构客户近日签订订货合同,合同总金额约1.25亿元,合同标的主要为北斗导航及电台等项目。

乌云报告称,这些漏洞会在主动和被动的情况下对个人隐私的安全造成严重的影响。其中一处漏洞,在联通用户使用手机网络上网时(非WiFi),黑客可以远程探测到用户使用的手机号码、IMEI、IMSI、手机型号、地理位置等敏感信息。另一处漏洞,只需要知道目标联通用户的手机号码,即可获得详细的通话记录(手机号码、时长)甚至该号码曾使用过的社交网络账号信息(QQ、微信、微博等),而这个漏洞是一个低级漏洞。

“房租成本上涨压缩了药店的利润,”李德宏向记者表示,“目前80%的药店利润都出现了不同程度的下滑。”

公司近日再获总金额约1.25亿元的北斗导航及电台等项目订单。公告指出,公司2013年北斗导航营业收入为1.74亿元,2014年累计已签订的北斗导航合同约4.6亿元,呈现大幅增长态势。对此,业内人士表示,北斗导航是公司重要核心业务之一,公司将持续受益于北斗导航产业高景气度。

邓舸强调,试点股票期权,有助于完善资本市场的风险管理功能和价格发现机制,有利于丰富交易品种和交易机制,降低市场波动,有利于培育机构投资者,提升行业竞争力,对促进中国资本市场健康发展、提高资本市场服务实体经济能力,提升中国资本市场的国际竞争力具有重要意义。

制度 企业 新股

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网友评论:

来自个旧的网友说:评论时间:2021-05-07

我亦未尝不私自难受,但实因爱你过深,不惜处处顺你从着你,也怪我自己意志不强,不能在不良环境中挣出独立精神来。回复


来自辉县的网友说:评论时间:2021-05-07

我白天在阳光下欢笑,夜晚在被窝里哭泣。回复


来自德惠的网友说:评论时间:2021-05-07

善良和善感在人生的答卷上也会涂上几笔,起码是得一个甲加,在物欲洪流的大视野里,泾渭分明,条理清晰。回复


来自安宁的网友说:评论时间:2021-05-07

三样东西最考验爱情:距离、时间、亲情。有多少感情,因为距离的遥远,慢慢变淡;有多少感情,因为时间的遥远,慢慢遗忘;有多少感情,因为亲情的干预,慢慢消失。回复


来自芜湖的网友说:评论时间:2021-05-07

想你时月更圆了,念你时花更艳了,爱你时天更蓝了,恋你时地更宽了,每一刻都在想念你脸庞,每一天都在留恋你的容颜,对你的情一生不悔,对你的爱一世不变。爱你一生一世,直到海枯石烂!回复


来自叶城的网友说:评论时间:2021-05-06

月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。回复


来自儋州的网友说:评论时间:2021-05-06

带着曾经的梦中幻想,告别昨日的紧张彷徨,新的一天要大踏步迈向前方。回复


来自芜湖的网友说:评论时间:2021-05-06

可是爱情,就只能是爱情。它是那么绝对,那么独佔,那么无可替代。我已经决定我的人生要服从我的爱情,我别无选择。回复


来自遵义的网友说:评论时间:2021-05-05

我不怕等,不怕老,不怕死,我什么都不怕。我只怕我喜欢的人爱上了别人。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2021-05-05

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


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